Ducs de Gascogne : piloter le redressement et la cession d’une marque agroalimentaire emblématique

Implanté au cœur du Gers, Ducs de Gascogne est depuis 1953 un fabricant de foie gras et de produits de terroir français. Acteur majeur du colis gourmand, la marque s’adresse aussi bien aux particuliers qu’aux professionnels, via une distribution multicanale : magasins en France, export dans plus de 30 pays et vente en ligne. 

Intégrée au groupe Quaterra en juillet 2023, alors que l’entreprise réalisait environ 20 M€ de chiffre d’affaires, Ducs de Gascogne évolue dans un secteur à très forte saisonnalité avec près de 90 % de l’activité concentrée sur le dernier trimestre. Ce modèle, mis sous tension par un environnement économique dégradé, a progressivement fragilisé les fondamentaux de l’entreprise, conduisant à des difficultés financières croissantes. En 2024, la marque a vu son chiffre d’affaires descendre à 12 M€. 

Pour accompagner Ducs de Gascogne dans cette phase critique, Valtus a mobilisé un CFO de crise, Jean-Marc di Cicco. 

Une situation de crise financière

À son arrivée, Jean-Marc di Cicco fait face à une entreprise fragilisée sur plusieurs fronts : 

• Des tensions de trésorerie importantes 
• Une perte de rentabilité et des capacités de financement devenues insuffisantes 
• Un stock très élevé, pesant sur le besoin en fonds de roulement 
• Inquiétudes autour de la capacité de l’entreprise à renouveler son certificat industriel IFS 
• Un modèle économique devenu inadapté  
• Une exposition accrue aux problématiques de pouvoir d’achat des consommateurs 

« En l’espace de 48h, Jean-Marc di Cicco était efficient. Grâce à un savoir-être indéniable, il a su s’adapter rapidement à différentes situations avec beaucoup d’humanité. »
Marie-Laure Vacher, Directrice Générale de Ducs de Gascogne  

Déployer une stratégie de retournement d’urgence

La mission de management de transition débute sur des actions immédiates de sécurisation financière : 

• Mise en place d’un plan de trésorerie 
• Définition d’une stratégie de paiement des fournisseurs 
• Construction de scénarios de transformation financière, afin d’anticiper les différentes trajectoires possibles 

« J’ai particulièrement apprécié mes échanges techniques avec le Senior Partner Valtus en début de mission. J’avais besoin d’échanger avec lui pour m’assurer que nous prenions les bonnes décisions dans cette situation de crise. Ce sont des contextes que Lionel Gouget connait très bien ! »
Jean-Marc di Cicco, CFO de crise 

Basculer vers une procédure de redressement judiciaire

Face à l’accélération des difficultés et au choix de l’actionnaire de ne pas refinancer l’entreprise, la décision est prise d’entrer dans une procédure de redressement judiciaire.  

« Dès le début de la procédure, Jean-Marc et moi avons travaillé en binôme intensif », note Marie-Laure Vacher. « Nous avons construit un duo avec une relation de confiance mutuelle. Nous étions complémentaires sur un certain nombre de sujets », ajoute Jean-Marc di Cicco. 

En collaboration étroite avec le mandataire et l’administrateur judiciaire, Jean-Marc di Cicco construit un dossier de redressement judiciaire complet. Un plan de continuation a été élaboré, assorti d’une déclaration de cessation de paiement. 

Le 22 mai 2025, le Tribunal des activités économiques de Paris prononce l’ouverture d’une procédure de redressement judiciaire pour Ducs de Gascogne, avec fixation de la date de cessation des paiements au 25 avril 2025. 

Du plan de cession à l’offre de reprise

Malgré la nature critique de la situation, la procédure judiciaire a ouvert un nouveau chapitre : celui de la recherche d’un repreneur. En effet, pour permettre une pérennisation des marques et des activités, un projet de cession de l’entreprise est mis en œuvre, conjointement avec l’administrateur judiciaire. 

Les actions menées incluent notamment : 

• Identification et recherche de cibles 
• Création des outils de présentation des actifs et du potentiel de la marque 
• Mise en place des outils de pilotage de la trésorerie au mois et sur 3 mois 
• Déploiement de politiques commerciales adaptées au contexte 
• Organisation de rencontres avec les acquéreurs potentiels 

L’objectif était de « tenir le plus longtemps possible pour permettre à de potentiels acquéreurs de se manifester » explique Marie-Laure Vacher. « Malgré les difficultés de la mission, j’en retiens une phase positive, car nous avons réussi un plan de cession. C’est une marque qui en vaut la peine ! » conclut Jean-Marc di Cicco. 

Moments clés

• 22 mai 2025 : Ducs de Gascogne est placée en redressement judiciaire 
• Juin et juillet 2025 : présentation aux acquéreurs potentiels  
• 4 septembre 2025 : l’offre de reprise de Ducs de Gascogne par la Conserverie du Sud est validée par le tribunal de commerce