Le 21 mai dernier, Valtus organisait une nouvelle Masterclass consacrée à un sujet au cœur des transformations économiques actuelles : le Private Equity. Animé par Arthur Rozen, Partner Valtus et avec la collaboration de Frédéric Stolar, cofondateur d’Altaroc et figure reconnue du secteur, ce webinaire avait pour objectif de décrypter les mécanismes de cette industrie et de partager une vision des opportunités à venir.
Dans un environnement marqué par de nombreuses incertitudes, les évolutions des taux d’intérêt et les mutations des modèles de croissance, cette Masterclass a permis d’apporter un éclairage concret sur une classe d’actifs qui continue de séduire les investisseurs institutionnels et privés. Par classe d’actifs, on entend une grande catégorie d’investissement partageant des caractéristiques communes de risque, de rendement, de liquidité et d’horizon de placement. À ce titre, le Private Equity s’impose comme une catégorie à part entière, dédiée aux entreprises non cotées et directement connectée à l’économie réelle.
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Comprendre le Private Equity : investir dans l’économie réelle
Derrière le terme « Private Equity » se cache une réalité simple. Il s’agit d’investir dans des entreprises non cotées afin d’accompagner leur développement sur le long terme. Contrairement aux marchés financiers traditionnels, le Private Equity s’inscrit dans une logique de création de valeur durable, avec des horizons d’investissement généralement compris entre cinq et sept ans.
Durant ce webinaire, Frédéric Stolar a rappelé que le rôle d’un fonds de Private Equity ne se limite pas à financer une entreprise. Son objectif est avant tout d’accélérer sa trajectoire de croissance, d’améliorer sa performance opérationnelle, de renforcer son positionnement stratégique et de préparer les prochaines étapes de son développement.
Cette approche résonne particulièrement avec l’univers du management de transition. En effet, dans de nombreuses situations de transformation, les entreprises s’appuient sur des dirigeants expérimentés capables de piloter des changements rapides, de sécuriser l’exécution des plans stratégiques et d’accompagner les équipes dans des contextes exigeants.
Le Private Equity : une classe d’actifs performante et résiliente
L’un des temps forts du webinaire a porté sur les performances historiques du Private Equity. Sur les vingt dernières années, cette classe d’actifs a démontré sa capacité à générer des rendements supérieurs aux marchés d’actions traditionnels, tout en affichant une volatilité plus modérée.
Pour Frédéric Stolar, cette surperformance s’explique par plusieurs facteurs : un univers d’investissement beaucoup plus vaste que celui des entreprises cotées, un accompagnement opérationnel renforcé des sociétés financées et une gouvernance particulièrement exigeante.
Comme il l’a souligné, près de 95 % des entreprises réalisant plus de 100 millions de dollars de chiffre d’affaires ne sont pas cotées. Pour les investisseurs, cela représente un univers d’opportunités considérablement plus vaste que celui des marchés boursiers traditionnels.
Au-delà des chiffres, le Private Equity permet également de donner davantage de sens à l’investissement. Les investisseurs savent précisément quelles entreprises ils accompagnent, quels projets ils financent et comment leur capital contribue à la croissance de PME et d’ETI créatrices de valeur.
Le rôle déterminant du management dans la création de valeur
L’échange a également mis en lumière un sujet particulièrement familier aux acteurs du management de transition : la qualité des équipes dirigeantes.
Selon Frédéric Stolar, cofondateur d’Altaroc, la réussite d’un investissement repose largement sur la capacité du management à exécuter le business plan défini avec les investisseurs. Mais dans un monde où les crises et les ruptures se succèdent, la performance ne se résume plus seulement à l’atteinte d’objectifs initiaux. Les dirigeants doivent être capables d’anticiper les évolutions du marché, d’adapter leur feuille de route et de construire rapidement de nouveaux scénarios de croissance lorsque le contexte évolue. Une agilité qui constitue aujourd’hui un facteur clé de succès
Les échanges ont également permis de souligner l’importance d’ une vision commune entre investisseurs et équipes dirigeantes. En effet, dans le Private Equity, la création de valeur repose avant tout sur une relation de confiance, une perspective commune et une capacité à exécuter rapidement des plans de transformation ambitieux.
Quel avenir pour le Private Equity ?
Face à la remontée des taux et au ralentissement observé depuis 2022, certains ont pu s’interroger sur les perspectives du secteur. Pourtant, le message porté par Arthur Rozen et Fréderic Stolar lors de cette Masterclass s’est voulu résolument optimiste.
Après plusieurs années d’ajustement, le marché retrouve progressivement des niveaux de valorisation plus raisonnables. La diminution du nombre d’opérations, le recul des levées de fonds et la baisse de la concurrence entre investisseurs créent aujourd’hui des conditions plus favorables pour les nouveaux millésimes.
Pour Frédéric Stolar, cette phase de ralentissement doit être analysée comme un phénomène cyclique davantage que structurel. Historiquement, les périodes qui suivent les grands cycles de correction ont souvent donné naissance aux meilleures générations de fonds, grâce à des valorisations plus attractives et à une discipline d’investissement renforcée.
Ainsi, dans un marché qui entre progressivement dans une phase de consolidation, la capacité à identifier les meilleurs dirigeants et à sélectionner les opportunités les plus prometteuses devient plus déterminante que jamais.
Une conviction partagée avec le management de transition : l’exécution fait la différence
Au-delà des perspectives financières, cette Masterclass a rappelé une réalité que Valtus constate quotidiennement sur le terrain : les stratégies les plus ambitieuses ne créent de valeur que lorsqu’elles sont parfaitement exécutées.
Qu’il s’agisse de croissance, de transformation, de retournement ou d’intégration post-acquisition, la réussite repose avant tout sur la qualité des femmes et des hommes qui portent le projet. C’est précisément dans ces moments décisifs que le management de transition apporte toute sa valeur, en permettant aux entreprises et aux investisseurs d’accélérer leurs trajectoires de performance dans un environnement toujours plus exigeant.
À travers cette Masterclass, Valtus confirme une nouvelle fois sa volonté d’éclairer les dirigeants sur les grandes tendances qui façonnent l’économie et l’investissement.
